Fundamentos Forex & CFD

¿Qué es FOREX?

Mercado Internacional de Divisas (FOReign EXchange Market), más conocido como mercado FOREX – es el mercado financiero más grande y liquido del mundo que se caracteriza por transacciones de compra y venta simultanea. FOREX apareció en enero de 1976, en Kingston (Jamaica), precisamente en la cumbre de Ministros de los paises miembros del FMI, donde era aceptado un nuevo acuerdo para introducir la libre cotización flotante de divisas.

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  ¿Porqué Forex?

  La probalidad de ganar en Forex se basa en el hecho de que cada moneda nacional es buena, así como el trigo o el azúcar y un medio de cambio como el oro o la plata. A medida que el mundo va cambiando tan rápidamente, las condiciones económicas de cada país (producción, inflación, desempleo, etc) son más dependientes el uno del otro, como resultado, la tasa de cambio de una divisa frente a otras divisas. Esta es la razón principal del proceso de variación de las fluctuaciones.

  Hay dos razones que convierten a FOREX en un mercado independiente y atractivo. La primera razón es que las divisas son también mercancías, que son necesarias para todos. Por ejemplo: una compañía americana necesita yenes para comprar automóviles japoneses que desea adquirir. De la misma manera los japoneses necesitan Euros para comprar de Alemania piezas para motores nuevos. Por diferentes razones cada país necesita divisas. La segunda razón es la popularidad que ha gando FOREX como resultado de la primera. Como la situación de la oferta y la demanda para cada divisa cambia constantemente, la tasa de la divisa de cada país-comprador y país-vendedor también cambia. Los diferentes factores económicos y condiciones de cada país también afectan a la divisa de cada país (capacidad de trabajo, inflación, desempleo, etc.)

  Todas las divisas son comerciadas en pares y cada una tiene una abreviatura asignada.

  Tabla 1. Abreviación de las divisas

  Abreviación	Interpretación
  EUR	Euro
  USD	Dólar USA
  GBP	Libra Esterlina
  JPY	Yen Japones
  CHF	Franco Suizo
  AUD	Dólar Australiano
  CAD	Dólar Canadiense
  NZD	Dólar Nueva Zelanda

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  Tipo de cambio monetario.

  Tipo de cambio monetario - es el precio al cual las divisas son cambiadas, es decir, el valor de una moneda en relación a otra. Por ejemplo: EUR/USD, el tipo de cambio es de 1,3960, esto significa que un euro es cambiado por 1,3960 dólares USA.

  El tipo de cambio de algunas divisas generalmente se dan por el precio de oferta-Bid (izquierdo) y demanda-Ask price (derecho).

  Precio Bid — es el precio en que usted puede vender una divisa, es la primera divisa, se denomina divisa base (Euro en nuestro ejemplo), y comprar la cantidad correspondiente de la segunda divisa, se denominda divisa de cotización (Dólar en nuestro example).

  Precio Ask — es el precio por la cual usted puede comprar una divisa, es la primera divisa, (Euro en nuestro ejemplo) , y vender la cantidad correspondiente de la segunda divisa (Dólar en nuestro ejemplo).

  Spread — es la diferencia entre el precio Bid y Ask.

  Table 2. 1.0 volumen de lotes de diferentes pares de divisas

  Pares de divisas↓	Volumen 1.0 lote	Margen necesario para 1 lote	Volumen 1 pip
  EURUSD	EUR 100,000	1000 EUR	0.0001
  USDCHF	USD 100,000	1000 USD	0.0001
  EURUSD	EUR 100,000	1000 EUR	0.0001
  GBPUSD	GBP 100,000	1000 GBP	0.0001
  USDJPY	USD 100,000	1000 USD	0.01

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  Compra/venta de pares de divisas. Apalancamiento (Leverage).

  Vamos a suponer que el tipo de cambio para EUR/USD es de 1.2505/1.2509 y usted puede haber hecho un análisis de mercado en el cual llega a la conclusión de que el precio del EUR/USD tendrá un alce (al menos hasta 1.2600). Usted compra un lote de 0.1 (volumen de contrato mínimo) de EUR/USD a 1.2509 (precio ask). La tabla 1 le ayudará a definir cual es el volumen de contrato, es decir, 1.0 lote de EUR/USD es igual a 100 000 EUR, luego un 0.1 de lote (volumen de contrato nuestro) es igual a 10 000 EUR.

  Esto significa que usted compró 10 000 EUR y vendió 10 000×1.2509=12,509 USD. Pero para celebrar el contrato usted no necesitaba tener los 12.509 USD consigo mismo, solo era suficiente si usted tenía la suma pero en 100 veces menos, es decir, un total de $125.09. El resto de la suma de dinero (en nuestro ejemplo $12,383.91) es apalancado por el broker (una compañía que le permite entrar al mercado Forex), es decir, que le da crédito en calidad de prestamo.

  Apalancamiento (Leverage) es el término usado para describir el margen requerido, es decir, que es la correlación entre la suma depositada y el volumen de la operación comercial, estas pueden ser: 1:20, 1:40, 1:50, 1:100. Apalancamiento 1:100, significa que para efectuar una negociación es preciso que en la cuenta comercial de la compañía tenga 100 veces menos la cantidad de la suma de la transacción.

  Entonces, usted piensa que la tasa del EUR/USD seguirá creciendo y compra 10.000 EUR y vende 12.509 USD. Supongamos que su pronóstico se da y la tasa del EUR/USD alcanza lo predicho 1.2599/1.2603. De tal manera cierra la posición abierta opuesta a la transacción, (en nuestro ejemplo, cerrar la posición compra de la venta), los beneficios: vender EUR/USD en 1,2599 (Bid). Es decir, vende 10 000 EUR (0.1 lote* volumen de 1.0 lote EUR/USD) y compra 12.599 USD:

  Transacción	EUR	USD
  Abrir posición — compra EUR y vende USD	+ 10,000	- 12,509
  Cerrar posición — vende EUR y compra USD	- 10,000	+ 12,599
  Total:	0	+ 90

  Usted obtuvo una ganancia de 90 dólares. Pero para efectuar esta negociación de tal magnitud usted solo depositó $125 más no 10.000 EUR ($12,509), es decir, 100 veces menos la suma para negociar. Su ganancia es de 90 puntos.

  Pips (puntos) es el valor mínimo de la variación de precio en una moneda. Para EUR/USD 1 punto es igual a 0.0001 del precio. (Vea la tabla 2). Entonces hacemos la operación y vemos que 1.2599-1.2509=0.0090, es decir, 90 puntos o pips de ganancia. So, you invested $125 and take a profit of $90. The time period for this can take from 10 minutes to several days. But anyway to make profit of $90 for several hours isn’t a bad return at all. But be aware, that all this can work against you and magnify your losses. Only money management will help you to minimize the risks, moreover to reduce them to zero, and increase the return of your funds from 10% to 20-30% and higher per month.

  Entonces, depositó $125 y obtuvo una ganancia de $90. Pero, ¿cuándo paso todo esto y en qué momento EUR/USD llego a los 90 pips? La historia demuestra que puede pasar en cuestión de unas cuantas decenas de minutos a varios días. De este modo ganó $90, pero de la misma manera puede perder. Para reducir los riesgos hay un sistema de control del capital (Administración de dinero). Con sujeción a estas reglas se reducen los riesgos prácticamente a cero y el rendimiento de las inversiones no serán decenas de porcientos del día, sino 20-30% al mes a más.

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  Rollover (Swap).

  Es un momento no muy claro en que queda la interrogante: ¿Qué dinero toma el broker por la prestación del crédito? Si usted cierra una transacción hasta las 2:00 hora de Moscú, entonces el broker le da crédito de forma gratuita. Y si usted tiene una posición y sigue abierta siendo las 2:00 hora de Moscú, entonces el broker le acrecienta o descuenta de su cuenta el storage.

  Storage es el pago de una posición abierta al día siguiente durante la noche, que puede ser positiva (es decir, se acrecienta a la cuenta) o negativa (se descuenta de la cuenta). Esto depende de la diferencia en las tasas de interés de los países cuya divisa se cotizen.

  Por ejemplo: Digamos que en Europa la tasa de interés es de 4,25% y en América 3,5%, y supongamos que usted tiene una posición de compra abierta en EUR/USD con un volumen de 1.0 lote. Para esto usted debe vender 100 000 EUR. Significa que tiene un préstamo con un interés de 4,25% anual. Vende euros y compra dólares, que puede ser depositado con un interés de 3,5% anual. Como resultado los costes por transacción son (4.25-3.5)% por año o 937.5 dólares por año (si EUR/USD cotizado a 1.2500) o $2.57 dólares por día.

  Esto significa que por cada día se descontará $2.57 dólares de su cuenta por 1 lote si usted tiene una posición de compra abierta en EUR/USD. Pero si usted tiene una posición de venta abierta se le acrecentará a la cuenta cada día $2.57 en EUR/USD.

  En la práctica real el descuento es más de 2.57%, y el beneficio es menos de 2.57%. Esta diferencia mínima es para el broker como pago de transponer su posición abierta al día siguiente. (ver Especificaciones contractuales).

  Nota: el pago de transposición de miercoles a jueves es de 3 veces mayor. Esto es debido a que al abrir el miercoles la posición tiene fecha de valor viernes. Entonces cuando pasa el pago durante la noche del miercoles a jueves debe incrementarse en 3 veces la fecha valor, es decir, en 3 días y no en un día, entonces será lunes.

Hoy en día el mercado de divisas FOREX es el sector más rentable para sus inversiones.

A diferencia de otros mercados financieros, el mercado de divisas Forex no opera desde una ubicación fija como la bolsa de valores por citar un ejemplo. Este mercado se trata más bien de un mercado que opera por teléfono y por terminales de computadora que al mismo tiempo estan interconectadas vía internet con centenares de bancos en todo el mundo. Tanto así que practicamente en casi todas las zonas horarias (Sidney, Tokio, Hong-Kong, Frankfurt, Londres, Nueva york, etc.) hay operadores que desean comprar o vender divisas, el mercado intercambiario o de divisas trabaja las 24 horas del día y el cambio de divisas no cesa durante toda la semana laboral.

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  ¿Porqué Forex es popular?

  Entre las razones principales del porque Forex es tan popular entre los inversores y especuladores financieros de todo el mundo en nuestros días son:

  • 1. Liquidez. Forex es el mercado financiero más grande del mundo, con un equivalente que sobrepasa los 3-4 billiones por día, lo que deja al mercado de valores en segundo lugar con solo 500 millones de dólares.
  • 2. Operatividad. Porque es un mercado ininterrumpido disponible las 24 horas del día, los operadores de forex tienen la ventaja de reaccionar inmediatamente a las noticias y no tienen que esperar como pasa en muchos otros mercados (por ejemplo: mercado de valores). En otros mercados simplemente puede ser muy tarde si usted tuviera que esperar hasta la mañana siguiente, al igual que en la mañana esperar la rueda de apertura para reaccionar a los acontesiemientos. Lo más terrible es que ya se habrá considerado los acontecimientos ocurridos que influirán en el precio de apertura, por lo tanto difieren notablemente lo deseado por usted.

  • 3. Costos de transacción bajos. Tradicionalmente, el mercado Forex no tiene gastos de comision, excepto el spread, es decir, la diferencia entre la oferta (bid) y la demanda (ask).
  • 4. Estabilidad de precios. Por la alta liquidez del mercado ayuda a garantizar la estabilidad de precios, cuando el volumen de contrato es ilimitado puede ser ejecutado a un precio justo. Ayuda a evitar el problema de inestabilidad, como ocurre en el mercado de valores y otros mercados de cambio debido al menor volumen de comercio, donde en un cierto tiempo y por un determinado precio pueden ser vendidos sólo una cantidad limitada de contratos.
  • 5. Margen. El volumen de apalancamiento (margen) para comerciar en el mercado Forex es definido únicamente en el contrato entre el cliente y el banco o la compañía broker (operadora), que proporciona al individuo el acceso al mercado y por lo general es de 1:100. De tal modo que con un depósito de garantía de 1000 dólares USA permite al cliente realizar negociaciones equivalente a $100.000. El uso de tales palancas de crédito considerable, junto con la fuerte variabilidad de las cotizaciones de divisas hace que este mercado sea altamente rentable y a la vez muy ariesgado.
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  Clasificación del Mercado Forex.

  FOREX se puede clasificar por las siguientes características:

  • 1. Tipo de operaciones. Por ejemplo, hay un mercado internacional de operaciones de convercion (aqui se puede distinguir las operaciones de conversion tipo Dólar USA / Yen Japones o Dólar USA / Dólar Canadiense, etc.).
  • 2. Característica geográfica. A diferencia de otrs mercados financieros, el mercado Forex no tiene ninguna localización física como la bolsa de valores, por citar un ejemplo. Forex funciona a través de la red electrónica de bancos, terminales de computadora o por teléfono. La falta de ubicacón física permite al mercado operar las 24 horas del día, abarcando diferentes zonas a través de los principales centros financieros (Sidney, Tokio, Hong-Kong, Frankfurt, Londres, Nueva york, etc). En cada centro financiero hay un gran número de dealers, quienes compran y venden divisas las 24 horas del día durante toda la semana. La rueda de sesión de inicio comienza en en el extremo oriente, en Nueva Zelanda (Wellington), luego en Sidney, Tokio, Hong Kong, Singapur, Moscú, Frankfurt-on-Maine, Londres y termina en Nueva York y Los Angeles. A continuación citamos las horas aproximadas de las actividades de los mercados regionales (Hora de Moscú):

    Japon	03:00-09:30 hora de Moscú
    Europa Continental	09:30-16:00 hora de Moscú
    Gran Bretaña	11:30-18:30 hora de Moscú
    USA	17:30-00:30 hora de Moscú

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  Bancos Comerciales.

  Los bancos son los que efectuan los pricipales volumenes de operaciones de divisas. En los bancos hay cuentas de otros participantes que realizan operaciones convencionales como de depósito y crédito. El banco almacena (a través de las operaciones con los clientes) las necesidades comunes del mercado de cambio de divisas, así mismo captando/depositando fondos y con ello a otros bancos. Además para la satisfacción de los clientes los bancos realizan operaciones independientemente a expensas de sus propios medios.

  Finalmente, Forex es un mercado de operaciones interbancarias, las tasas de interes y las fluctuaciones de las divisas se debe considerar.

  En los mercados internacionales de cambio de divisas los más influyentes son los bancos internacionales con mayor capacidad de movimiento en volumenes exorbitantes que cada día fluctuan en miles de millones de dólares. Como son: Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank y otros. La particularidad que hace la diferencia a estos son las grandes capacidades de volumenes de operaciones que hacen que tengan un rol muy significativo en el precio de cambio y las cotizaciones de las divisas. Los grandes jugadores se dividen habitualmente en bulls (toros) y bears (osos). Bulls son aquellos que quieren que el valor del precio del mercado se vaya en alce y los bears son aquellos que quieren que el valor del precio del mercado se vaya en caída. Usualmente el mercado está en un estado de equilibrio entre los bulls y bears, y la diferencia de las cotizaciones de divisas fluctuan en rangos suficientementes pequeños.. Sin embargo, cuando bulls o bears dominan, la cotización de las divisas cambian de una manera brusca y muy significativa.

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  Empresas que realizan comercio exterior.

  Las compañías que toman parte en el comercio internacional tienen una gran demanda por la divisa extranjera (con respecto a los importadores) y la oferta de la divisa extranjera (con respecto a los exportadores), y también depositan y captan depósitos a corto plazo de divisas de libre circulación. Estas organizaciones por regla no tienen acceso directo al mercado Forex, por lo mismo hacen operaciones de conversión y de depósito a través de los bancos comerciales.

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  Compañías que realizan depósitos en el extranjero (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations).

  Estas compañías representan diferentes fondos de inversión internacional, realizan la política de diversificación de la gestión de cartera de activos, depósitos de fondos en valores de los gobiernos y empresas de diferentes países. En el lenguaje de dealers (corredores) se les conoce simplemente como fondos; los fondos más conocidos son "Quantum" de George Soros y "Dean Witter".

  Las grandes corporaciones internacionales también tienen relación con dichas compañías, porque realizan inversiones de producción e industralización en el extranjero: creación de filiales, empresas conjuntas, etc, tales como Xerox, Nestlé, General Motors, British Petroleum y otros.
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  Bancos Centrales.

  La tarea principal de los bancos centrales es la regulación de divisas del mercado exterior, en particular, la prevención de la moneda nacional frente a los cambios bruscos de la tasa de cambio de las divisas extranjeras con el fin de evitar una crisis económica, mantener el balance equilibrado entre las exportaciones e importaciones. Los bancos centrales tienen influencia directa en el mercado de divisas. Su influencia puede ser directa - en forma de moneda de intervención, e indirectamente - a través de la regulación de la oferta monetaria y los tipos de interés. No pueden ser asignados a los toros o a los osos, porque que pueden desempeñar como en aumento o en disminución sobre la base de los retos específicos que enfrentan en este momento. Los bancos centrales pueden actuar en el mercado por sí solos para influir en la moneda nacional, o conjuntamente con otros Bancos Centrales para llevar a cabo una política monetaria en el mercado internacional o de conjunto

  Los siguientes bancos tienen mayor influencia en el mercado de divisas a nivel mundial: Banco Central Estadounidende USA— Reserva Federal Estadounidende USA (FED), Banco Central de Alemania — Deutsche Bundesbank y Banco Central de Gran Bretaña — Banco de Inglaterra (Old Lady).

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  Cambio de divisas.

  En algunos países con economías en transición operan los mercados de divisas, que realizan y son responsables de los tipos de cambio para entidades y formación de la tasa de cambio del mercado. El estado por lo general regula el tipo de cambio, haciendo uso de los mercados de valores.

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  Compañías de corretaje de divisas (Brokers).

  Su función consiste en reunir a un comprador y un vendedor de divisas extranjeras y realizar una conversión entre ellos o de depósito y operaciones de préstamo. Por ser intermediarios las Compañías Brokers perciben de las sumas de las transacciones un porcentaje por concepto de comisión de broker.
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  Personas privadas.

  Las personas privadas realizan muchas transacciones y operaciones no comerciales como son: viajes al extrajero, turismo, transferencias de pagos salariales, pensiones, honorarios, compra y venta de divisas en efectivo. En1986, con la introducción de los margenes de comercio las personas privadas tuvieron la posibilidad de invertir libremente fondos en el mercado de divisas Forex con fines de rentabilidad.

  Los volúmenes básicos (90-95 %) en el mercado FOREX hacen a los bancos comerciales mayores mundiales, haciendo las operaciones de conversión como en los intereses de los clientes, y a su propia cuenta. Con todo eso el progreso en el campo de las tecnologías informáticas ha permitido y encontrar en esta esfera de las finanzas la esfera de la aplicación para los medios privado y a menudo los inversores menudos. La cantidad siempre más grande de las empresas broker y los bancos abre el acceso a los inversores privados al mercado FOREX a través de Internet.

En la práctica bancaria se adopta códigos especiales abreviados, por ejemplo: cotización USD/JPY que significa dólar USA en relación al Yen japonés, GBP/USD que significa libra esterlina en relación al dólar USA. Por lo referente, la primera divisa se denomina divisa base que esta en la izquierda y a la derecha la divisa a cotizar.

Dicha abreviatura especifica la cantidad de la divisa cotizada por una unidad de la divisa base ((en nuestro ejemplo, 120.25 Yenes japoneses por 1 dólar USA). Las últimas cifras de la escritura de la tasa de cambio se denominan puntos (points) o pips.

Las divisas siguientes: USD/JPY, EUR/JPY y GBP/JPY, donde, 1 punto es igual a 0.01. Para todas las divisas restantes 1 punto es igual a 0.0001 (sin yenes en la abreviatura).

En el mercado de divisas Forex los pares de divisas se cotizan en dos precios, precio bid y ask:

Bid es el tipo de cambio por el cual usted puede vender la divisa base, en nuestro caso dólar USA, y comprar la divisa de cotización, es decir, Yen japonés.

Ask (u oferta) es el tipo de cambio por el cual usted puede comprar la divisa base, en nuestro caso dólar, y vender la divisa de cotización, es decir, Yen japonés.

Spread es la diferencia entre bid y ask..

Margin trading (comercio de margen) son negociaciones en el mercado de divisas, realizadas mediante una cantidad de garantía (margen) de los fondos del cliente y el apalancamiento proporcionado por el dealing.

El significado de esto consiste en que el cliente haciendo un depósito mínimo, es capaz de operar con cantidades mucho mayores que con sus recursos propios. Tal posibilidad le es proporcionado por la Compañía de corretaje (Broker) que además ofrece diversos servicios de información en el mercado, subasas, etc., y también ofrece lineas de crédito - grandes cantidades que sean suficientes para entrar en el mercado y las cuales los Inversores pueden operar libremente, haciendo un depósito concreto. El sistema de prestación de crédito de una cantidad fija de crédito se llama: Apalancamiento y la cantidad fijada de garantía margen; la salida misma de tal sistema en el mercado mundial de divisas se llama Comercio de margen.

Apalancamiento es el término usado para describir el margen requerido, es decir, que es la correlación entre la suma depositada y el volumen de la operación comercial, estas pueden ser: 1:20, 1:40, 1:50, 1:100. Apalancamiento 1:100, significa que para efectuar una negociación es preciso que en la cuenta comercial de la compañía tenga 100 veces menos la cantidad que la suma de la transacción.

Margen es la cantidad de depósito como garantía, la cual es proporcionada por la Compañía Broker.

Cotización de divisa es el precio de la unidad monetaria de un país expresado en la unidad monetaria de otro país. Se puede establecer sobre la base de la oferta y la demandaen un mercado libre, o para ser estrictamente regulado por la decisión del Gobierno o de su principal Órgano Financiero y de Crédito (Banco Central).

Lote es la cantidad fija estandarizada de la divisa, asignado para las operaciones de compra-venta de divisas mediante una cantidad como garantía - Margen. También a veces llamado volumen de contrato. El volumen de 1.0 lote para cada par de divisas estan señaládas en las Especificaciones Contractuales.

Storage es el pago de una posición abierta al día siguiente durante la noche, que puede ser positiva (es decir, se acrecienta a la cuenta) o negativa (se descuenta de la cuenta). Esto depende de la diferencia en las tasas de interés de los países cuya divisa se cotizen.

En los últimos años son cada vez más populares los instrumentos de negociación financiera en forma de Contratos por Diferencia (CFDs - Contracts for Difference). ¿Cuáles son las principales razones de su popularidad?  Un contrato por diferencia (CFD) - es un acuerdo entre las dos partes para intercambiar la diferencia en el valor del contrato entre el precio de la apertura y el cierre del contrato cuando se haya completado.

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  Principales razones de la popularidad CFD:

  • 1. Ventas cortas. Los contratos por diferencia permiten realizar ventas cortas muy fácilmente, así como la colocación de posiciones largas, que antes estaban sólo disponibles para los inversores profesionales. Pero con la ayuda de las ventas cortas de CFD son cada vez más eficientes en términos de valor, pero en términos de rendimiento más fáciles de tomar prestado las acciones.
  • 2. Margen necesario bajos. Usted puede realizar operaciones sin tener que depositar el importe total del contrato y financiar una garantía, que es de 5 a 10 por ciento del tamaño de la transacción. Esto le permitirá invertir en el portafolio de acciones, que no vincula a la totalidad de sus fondos.
  • 3. Precios de mercado. Usted recibe el spread competitivodel mercado sin ningún tipo de expansión que le permitirá comerciar al mismo precio, como los profesionales bursátiles.
  • 4. Ejecución rápida de transacciones. Sus transacciones se ejecutarán inmediatamente sin demoras.
  • 5. Mercados. Actualmene, usted puede negociar con acciones pertenecientes al índice industrial y de acciones de Dow Jones. En el futuro, la gama de mercados aumentará.
  • 6. Tamaño de las transacciones. El volumen mínimo de las transacciones es 0.1 lote = 10 acciones. En este caso el margen (garantía) será igual a un aproximado de $10 hasta $150 dólares USA (según el precio de la acción). El margen necesario de comercio en los principales índices de fondos de USA para un contrato mínimo será de aproximadamente $35 - $70 dólares USA ( según los precios válidos en febrero del 2003 ).
  • 7. Hedging strategies. Si usted es accionista, y no tiene intención de vender sus acciones, incluso si cayesen los precios, usted puede abrir una posición corta en CFDs sobre cualquier acción (o cualquier cartera). Como resultado de sus pérdidas en el activo de base serán compensadas por los beneficios de CFD correspondientes.

Estos contratos se llaman contratos de futuros, futuros es la forma corta.

• productos agrícolas (trigo, maíz, soya, etc.);
• recursos naturales (oro, cobre, petroleo crudo, gas natural, etc.);
• divisa extranjera;
• valores con rentabilidad fija (bonos del tesoro, etc.);
• índices bursátiles (S&P 500, Nasdaq y otros).

Estos contratos se pueden hacer muy fácilmente debido a sus cláusulas y por tal motivo cualquier persona puede comerciar con ellos.

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  Hedgers y especuladores.

  Desde que los futuros se enfrentan hay dos tipos de personas - los especuladores y los hedgers. Los especuladores compran y venden futuros sólo con el propósito de obtener ganancias, al cerrar sus posiciones en un precio mejor que el original. Dichas personas no producen o no utilizan los bienes básicos como parte de la actividad normal. En cambio, los hedgers compran y venden futuros, para evitar posiciones de riesgo en el mercado spot. En el curso normal de los negocios, ellos producen o utilizan los activos básicos.

  Ejemplo de hedging. Veamos la posibilidad de los futuros de trigo. El agricultor observa que que el precio de mercado de futuros de trigo para abastecer todo el tiempo de la cosecha es de $ 4 por bushel - esto es suficiente para obtener un beneficio para el año. El agricultor puede vender los futuros de trigo hoy, pero eso puede esperar hasta la cosecha y vender el grano en ese momento en el mercado spot. En el mismo intervalo de tiempo antes de la cosecha representa un riesgo, porque en ese momento el precio del trigo podría caer a 3 dólares por bushel, lo que puede conducir a un desastre financiero para el agricultor. Por el contrario, las ventas de los futuros de trigo de hoy permitiría a los agricultores consolidar el coste de su realización en el nivel de 4 dólares por bushel. Estas acciones protege los negocios de los agricultores de riesgos. Este agricultor vende futuros, llamado hedger o, más exactamente, «hedger» corto.

  Puede ser que el comprador del contrato de futuros es un agricultor panadero, que utiliza la harina para hacer pan. El panadero tiene algunas reservas de trigo hasta la cosecha. Con el fin de reponer sus reservas hasta el punto en que llegue el tiempo, el panadero puede comprar ahora un contrato de futuros a un costo de 4 dólares por bushel. Por otro lado, puede simplemente esperar el momento en que sus reservas disminuyan , y comprar trigo en el mercado spot. Sin embargo, es probable que para entonces el precio spot sea de $ 5 por bushel. Si esto ocurre, el panadero se ve obligado a subir el precio del pan, y tal vez la realización traerá pérdidas por la caída en las ventas. Sin embargo, el comprador de los futuros de trigo - Panadero - puede colocar por medio de futuros a 4 dólares por bushel, como el precio de compra, y así de esta manera eliminar el elemento de riesgo en la producción de pan. Los panaderos, quienes compren futuros, también se les llama hedger o, más exactamente, «hedger» largo.

  Ejemplo de especulación. Agricultores y panaderos pueden ser comparados con el especulador - una persona que compra y vende futuros de trigo, based on forecasts of prices, in order to get the win in a relatively short time. As noted above, such a person does not produce or use the asset base as part of the normal business.

  El especulador que cree que el precio del trigo subirá sustancialmente, comprará futuros de trigo. Más tarde, hará una inversión de comercio, venderá futuros de trigo. Si el pronóstico era exacto, recibirá las ganancias por la subida de los precios de futuros de trigo. Por ejemplo, un especulador, que espera el aumento en el precio spot del trigo, por lo menos 1 dólar por bushel. A pesar de que una persona puede comprar y almacenar el trigo con la esperanza de vender más tarde a precios más altos, es más fácil y más rentable comprar contratos de futuros de trigo hoy por US $ 4 por bushel. Después de eso, suponiendo que el precio del trigo subierá $ 1, un especulador realizará la negociación inversa, mediante la venta de contratos de futuros de trigo en 5 dólares por bushel. (El aumento del precio spot del trigo en $ 1 incremento el precio de futuros aproximadamente $ 1.) Por lo tanto, el especulador recibirá una ganacia de 1 dólar por bushel, o un total de $ 5000, porque el contrato comprende 5,000 bushels. El especulador tendrá que hacer un depósito por la cantidad de 675 dólares en el momento de la compra de un contrato de futuros. Por lo tanto ese importe de dinero se devolverá cuando se realize la transacción. Así, el especulador recibe una rentabilidad relativamente alta de retorno (740) en relación con el porcentaje de aumento en el precio del trigo (25). Si el especulador espera una caída significativa de los precios, el primero vende futuros de trigo. Más tarde, realizará la operación inversa, mediante la compra de futuros de trigo. Si la predicción es exacta, recibirá beneficios por los precios más bajos de futuros de trigo.

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  Contratos de Futuros.

  Los contratos de futuros están estandarizados por las especificaciones de entrega, así como por la base de activos que se permite para la entrega.

  Por ejemplo, Chicago Board of Trade (CBOT) determina para los futuros de trigo de julio los requisitos siguientes:

  • El vendedor está dispuesto a ofrecer 5000 bushels de diferentes tipos de trigo suave rojo № 2, duro invernal rojo № 2, negro primaveral norte № 2, primavera septentrional № 1 a un precio determinado. Además, los otros tipos de trigo pueden ser entregados en los términos de las primas o descuentos especificados en relación con el precio acordado. En cualquier caso el comprador tiene derecho a elegir qué tipo de trigo va a entregar.
  • El trigo se entrega por medio del certificado de despacho de los graneros, recibida de Chicago o Toledo (Ohio).
  • La entrega se efectúa en julio y el vendedor señala la fecha de entrega.
  • Cuando el certificado de despacho la tiene el comprador, él paga el precio acordado en efectivo al vendedor.

  Una vez que el mercado de bolsa fija todos los términos del contrato de futuros, a excepción de los precios, se permite realizar la venta de los contratos. Los compradores y vendedores (o sus representantes) se reúnen en el lugar especificado en la sala de negociación del mercado de bolsa y tratan de fijar el precio de la transacción. Si logran fijar el precio, entonces se hacen uno o más conratos. Todos los términos del contrato están estandarizados y se agrega una condición más - el precio. Los precios se fijan normalmente en base a la unidad de los activos. De esta manera, si el comprador y vendedor están de acuerdo en el precio de $4 por bushel para el contrato de 5000 bushels de trigo, el importe total del contrato es de $20000.

CFD es un ejemplo de comercio de margen, que permite a un inversor recibir más ganancias ya que aprovecha el efecto de apalancamiento. Esto significa que un inversor puede comprar CFD, incluso si no tiene todo el valor de compra de las acciones. Por ejemplo, para comprar las acciones de Microsoft de una cantidad de 10.000 dólares el cliente necesita un depósito de sólo 1.000 dólares. Si el beneficio es de $ 1.000 el retorno es de 10% de rentabilidad, si se comercian adecuadamente las acciones, pero da el 100% de rentabilidad utilizando CFD. Pero usted debe ser consciente de que las pérdidas se calculan de la misma manera.

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  Ventajas de trabajar con CFD.

  El comprador de CFD recibe todos los beneficios correspondientes de las acciones, incluyendo el aumento de precios y los dividendos, pero paga por esto al vendedor los costes de crédito. Esto es algo parecido a el préstamo de dinero del banco para comprar acciones - el inversor recibe beneficios por posesión de acciones y el banco recibe intereses. CFD presenta este proceso en una sola transacción.

  Los poseedores de contratos de futuros (CFD), a diferencia de los accionistas de las empresas no reciben dividendos como tales. Al comerciar CFD se examina la enmienda sobre dividendos - «regulación de dividendos». La corrección se produce en presencia de las posiciones abiertas en el día de fijación del registro - fecha de ex-dividendo. Posición larga ( «compra») - el importe de la corrección se calcula, a la corta ( «venta) - se amortiza. La base para calcular el ajuste es igual a los dividendos por acción. Para obtener más información sobre el recargo/amortización de los dividendos sobre los Contratos por diferencia en acciones - en la página de «Dividendos para CFDs sobre acciones».

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  ¿Cómo comprar CDF?

  Usted ha decidido comprar acciones de Microsoft, obtiene las cotizaciones 23.97/24.00 y compra 100 acciones a 24.00. Entonces:

  Microsoft, valor de una acción	$24.00
  Número de acciones	100
  Volumen del contrato	$2,400.00
  Margen (10%)	$240.00

  Para realizar esta transacción, Usted necesita en su cuenta $240.00 de depósito.

  Cálculos de crédito.

  Si la posición esta abierta hasta el final de la sesión de negociación, es necesario realizar pagos por el préstamo, basado en la tasa de la Reserva Federal (Fed Funds Rate - para las acciones de USA) y el precio de cierre de las acciones compradas del día.

  Por ejemplo, supongamos que la tasa de fondos Federeales es de 1.75%, y el precio de cierre de las acciones de Microsoft es de $ 25.00. Entonces usted tiene que pagar por el préstamo:

  N_Stocks x P_Close x Interest / N_Days = 100 x $25.00 x (1.75% + 1.25%) / 360 = $0.208

  Cierre de la Posición

  Tres días después las acciones de Microsoft son cotizados en $25.50/25.53, y usted decidió cerrar su posición, vendiendo dicho contrato por diferencia en $25.50:

  Microsoft precio de 1 acción	$25.50
  Número de acciones	100
  Suma de contrato	$2,550.00
  Beneficio	+ $150.00
  Estado de crédito (3 días)	- $0.63
  Ganancia incluyendo cargos por crédito	+$149.37 (+ 150.00 - 0.63)

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  ¿Cómo vender CDF?

  Usted supone que las acciones de American Express estan sobreestimadas y decide vender CFD en 200 acciones American Express. Le cotizan en 33.90/33.94 y vende CFD 200 acciones de AXP a 33.90.

  American Express share value	$33.90
  Número de acciones	200
  Volumen del contrato	$6,780.00
  Margen (10%))	$678.00

  Para realizar esta transacción, Usted necesita en su cuenta $678.00 de depósito.

  Cálculos de crédito.

  Si la posición esta abierta hasta el final de la sesión de negociación, se le acreditan a la cuenta una cantidad, basado en la tasa de la Reserva Federal (Fed Funds Rate - para las acciones de USA.) y el precio de cierre de las acciones vendidas del día. Supongamos que la tasa de fondos Federales es de 1,75%, y el precio de cierre de las acciones de AXP es 33,10. Luego, a su cuenta será acreditada :

  N_Stocks x P_Close x Interest / N_Days = 200 x $33.10 x (1.75% - 1.25%) / 360 = $0.09

  Cierre de la Posición

  Siete días después las acciones de AXP son cotizadas en $33.36/33.40 y usted decidió cerrar su posición, comprando dicho contrato por diferencia en $33.40.

  American Express, valor de una acción	$33.40
  Número de acciones	200
  Volumen del contrato	$6,680.00
  Beneficio	+ $100.00
  estado de crédito (7 días)	+ $0.63
  Ganancia incluyendo cargos por crédito	+ $100.63

  El rendimiento de la transacción es de 14% de la inversión inicial.

  Especificaciones contractuales.

Hoy en día se está volviendo más y más popular comerciar instrumentos financieros, que están relacionados a los índices de fondos.

Índice de inversión implica el seguimiento y la repetición de los resultados de uno u otro índice de fondos. Esto se logra mediante la construcción de una cartera de inversiones sobre la base de los instrumentos que conforman la base de estimación del índice tomado como referencia. Debido a la gran cantidad de acciones en la cartera se ejecuta uno de los requisitos principales de la inversión de éxito - la diversificación.

Sin embargo, es claro que el inversor ordinario o comerciante no puede permitirse tal tipo de cartera, así como invertir en el índice Nasdaq 100 se supone que 100 acciones de diferentes emisores, y para el S & P 500 - todos los 500. La presencia de los coeficientes de ponderación para las diferentes acciones de valores no implica ni en una sola acción de la compañía. Todo ello conllevó a que la inversión de índices antes era sólo disponible para un reducido número de inversores institucionales cuyas carteras logradas cuestan cientos de millones de dólares.

El primer paso revolucionario en el desarrollo de índices de inversiones y acceso de pequeños inversores en las organizaciones fue en 1993 cuando se creó el primer {indice de fondos, cuyas acciones se puede comprar y vender libremente en el mercado de valores. El portafolio del fondo es exactamente en línea con el índice S & P 500. El siímbolo de esta acción en el mercado de valores es SPY y su valor es 1/10 del valor del índice S & P 500.

Los próximos pasos fue la creación en 1997 del Fondo de Diamantes ( "Brillantes") basado en el índice Dow Jones Industrial Index (símbolo de DIA, el valor de una acción es igual a 1 / 100 valor del índice Dow Jones 30) y en 1999 - Bolsa de Valores de Nasdaq-100 Trust. (símbolo QQQ, el coste de las acciones - 1 / 40 del valor de NASDAQ 100).

Junto con la creación de estos fondos, millones de inversores de todo el mundo tienen acceso a invertir en los índices. Después de todo, las acciones de estos fondos giran libremente en las bolsas de valores y su valor hasta el 14.05.2003 son los siguientes:

• SPY - $94.71,
• DIA - $87.04,
• QQQ - $28.66.

Generalmente, los inversionistas como los cubos de comercio, los diamantes y arañas (sobrenombres pegadizos de los operadores), ya que no tiene que ser un mercado favorable para entender y comerciar con ellos. De hecho, su volumen es mucho mayor que el comercio de otros mercados.

Los principales puntos que usted necesita prestar atención son:

• 2. Las diferencias de valor de las acciones y los índices de futuros dio una gran oportunidad para el arbitraje. El arbitraje se denomina "Programa de comercio" porque es tan generalizado y computarizado. La Seguridad y la Comisión del Mercado de gobierno de los EE.UU., los controles de la Bolsa de EE.UU. y la libre información del programa diario de operaciones, por lo general es al menos el 30% del valor total del intercambio.
• 3. Índice de confianza son acciones de alta liquidez. Un día de volumen puede ser más de 100 millones de acciones.
• 4. A principios de 2002 los activos de los fondos de bolsa de valores fueron más de $ 82 billones de dólares.
• 5. Los dividendos en SPY y QQQ de acciones se pagan una vez por trimestre porque los volumenes de las compañías son bastante pequeñas. Dividendos de acciones preferentes DIA se pagan mensualmente.

Todo esto junto crea una herramienta excelente para la inversión a disposición de los inversores más pequeños, que entienden poco sobre el funcionamiento fundamental de las empresas individuales.

Especificaciones contractuales